Une activité rentable, des revenus variables
Sophie, 52 ans, exerce en indépendante. Elle envisage un départ dans douze ans, date à vérifier avec ses régimes. Son besoin de revenu net à la retraite est fixé pour l’exercice à 3 200 € mensuels en euros d’aujourd’hui. Ses pensions estimées nettes sont supposées à 2 100 € par mois à cette date.
Elle dispose de 50 000 € de réserve personnelle, de 90 000 € en assurance-vie et de 60 000 € sur un PER. Sa trésorerie professionnelle finance séparément les charges de l’activité. Sa résidence principale est payée. Elle peut épargner 1 200 € par mois les bonnes années, mais veut pouvoir réduire cet effort si son activité ralentit.
Mesurer le complément de revenu
| Calcul | Résultat | Portée |
|---|---|---|
| 3 200 − 2 100 | 1 100 € par mois | Manque de revenu avant ajustements du dossier |
| 1 100 × 12 | 13 200 € par an | Besoin annuel de départ |
| 13 200 × 25 | 330 000 € | Capital consommé sur 25 ans à rendement réel nul, hors fiscalité des retraits |
| 13 200 × 30 | 396 000 € | Même calcul avec cinq années supplémentaires |
Les 330 000 € ne constituent pas une cible garantie : une vie plus longue, des frais ou une fiscalité de sortie accroissent le besoin, tandis que d’autres revenus peuvent le réduire. Le rendement réel nul est une hypothèse après inflation, pas une promesse d’obtenir un rendement nominal égal à l’inflation.
Relier la cible à un effort soutenable
Le capital initial affecté à la retraite est de 150 000 €, hors réserve personnelle. Avec 1 200 € épargnés chaque mois pendant douze ans, les versements supplémentaires représentent 172 800 €. À rendement réel nul et effort maintenu en euros constants, le total serait 322 800 € avant fiscalité de sortie. L’écart avec le repère de 330 000 € est déjà de 7 200 €.
Une pause de deux années dans cet effort retire 28 800 € de versements et ramène le total à 294 000 € dans la même hypothèse. Ce calcul montre pourquoi le budget doit comporter plusieurs scénarios : poursuivre l’activité, réduire certaines dépenses, épargner davantage les bonnes années ou mobiliser un autre actif. Aucun choix n’est imposé par le seul résultat arithmétique.
Choisir entre souplesse et déduction
Une répartition d’étude de 600 € par mois sur le PER et 600 € sur une enveloppe disponible garde une part de souplesse. Elle n’est retenue que si le plafond déductible, les besoins avant retraite et les frais sont compatibles. Les versements obligatoires ou les produits anciens demandent une lecture par compartiment avant de promettre un choix de sortie.
Hypothèse : 7 200 € de versements PER entièrement déductibles dans une tranche de 30 % réduiraient l’impôt à l’entrée de 2 160 €. Ce montant suppose que la déduction reste entièrement dans cette tranche ; il n’est pas un gain net définitif. Les sommes correspondant aux versements déduits seront fiscalisées à la sortie selon les règles applicables, et les produits ont leur traitement propre.
Comparer aussi une sortie étalée et une rente, en chiffrant frais, fiscalité, réversion, disponibilité et risque de longévité. Le capital qui doit couvrir les premières années ne se pilote pas comme l’argent destiné à des dépenses beaucoup plus éloignées.
Préparer les années de décaissement
Droits
Corriger le relevé et obtenir des estimations à plusieurs dates.
Budget
Réviser le niveau de vie souhaité, les charges et les dépenses exceptionnelles.
Capital
Comparer les efforts d’épargne, les enveloppes et leur disponibilité.
Sorties
Organiser les premiers retraits et réexaminer régulièrement le plan.
Stress pédagogique : si le capital de 330 000 € baissait de 20 % juste avant la retraite, il resterait 264 000 € ; retirer 13 200 € représenterait alors 5 % du capital, contre 4 % initialement. Aucun de ces pourcentages n’est un taux de retrait soutenable garanti. La séquence des rendements et la durée effective changent le résultat.
La conclusion du cas est un plan de travail : vérifier les pensions, conserver les réserves, tester la capacité d’épargne et simuler des sorties nettes. La décision de bloquer davantage de capital vient après ces vérifications et doit rester compatible avec les années d’activité encore à financer.
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Pour aller plus loin
- Module K1 : Cas pratiques (Cas pratiques)
- Décumulation : organiser les revenus
Sources
- Plan d’épargne retraite : fonctionnement et sorties — AMF, consulté le 31 octobre 2026.
- Fonctionnement du PER individuel — Ministère de l’Économie, consulté le 31 octobre 2026.
Ces ressources s’adressent aux professionnels du conseil patrimonial. Elles constituent une information générale et pédagogique : ni un conseil en investissement personnalisé, ni un conseil fiscal ou juridique. Les exemples tirés du moteur byzance sont des performances simulées par rejeu historique ; les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et tout investissement en unités de compte comporte un risque de perte en capital. Elles ne valent pas heures de formation réglementaire.