Principe
Un fonds de capital-investissement détient des participations, tandis qu’un fonds de dette finance des emprunteurs. La nature des droits et le rang des créances influencent les risques.
Le cadre ELTIF concerne certains fonds d’investissement de long terme. Les actifs, frais et modalités de rachat restent propres au produit et à ses documents.
Application
Le conseiller examine la durée, les appels de capitaux éventuels, les distributions et la politique de valorisation. Les conditions de rachat et l’accès dans l’enveloppe sont vérifiés.
L’analyse intègre les autres actifs illiquides du client et ses dépenses prévues. La réserve disponible doit couvrir les engagements futurs lorsque le contrat prévoit des appels.
Illustration chiffrée (hypothèses)
Pour un engagement hypothétique de 100, un appel de 40 laisse 60 à financer si le contrat prévoit l’appel du solde. La trésorerie correspondante doit rester disponible.
Les dates et montants réels dépendent de la convention. L’exemple ne suppose ni rendement ni calendrier de distribution.
Engagement
Le client s’engage sur un montant de 100.
Premier appel
Le fonds appelle 40 selon les conditions supposées.
Solde
Si le contrat prévoit son appel, 60 restent à financer à des dates dépendant de la convention.
Limites
Une valeur peu fluctuante peut provenir de valorisations espacées plutôt que d’un risque faible. Les dates de sortie peuvent être incertaines et les frais multiples.
L’historique des fonds professionnels ne décrit pas automatiquement une part destinée aux particuliers. Les structures de frais et les calendriers de flux peuvent différer.
En rendez-vous avec le client
Le conseiller vérifie la capacité du client à immobiliser les fonds et à supporter une perte. Il explique les échéances, les appels éventuels et les conditions de sortie.
Le client reçoit les documents pertinents et comprend les limites de la valorisation. La solution est replacée dans l’ensemble de son patrimoine.
Dans le même module
Pour aller plus loin
- Module B3 : Supports et coûts (Investissement)
- La méthodologie byzance
Sources
Ces ressources s’adressent aux professionnels du conseil patrimonial. Elles constituent une information générale et pédagogique : ni un conseil en investissement personnalisé, ni un conseil fiscal ou juridique. Les exemples tirés du moteur byzance sont des performances simulées par rejeu historique ; les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et tout investissement en unités de compte comporte un risque de perte en capital. Elles ne valent pas heures de formation réglementaire.