VaR (Value at Risk)
Mesure statistique de la perte maximale potentielle d'un portefeuille sur une période donnée, avec un niveau de confiance défini. La VaR répond à la question : "Quel est le pire scénario raisonnablement prévisible ?"
Explication détaillée
Une VaR de 5 % à 95 % sur un mois signifie qu'il y a 95 % de chances que le portefeuille ne perde pas plus de 5 % sur un mois. Autrement dit, dans 1 mois sur 20, la perte dépassera 5 %. La VaR peut être calculée par méthode historique, paramétrique ou par simulation de Monte Carlo. Elle est largement utilisée par les banques et les gestionnaires institutionnels pour le contrôle des risques, mais elle sous-estime les risques extrêmes (queues de distribution).
Pourquoi c'est important
La VaR met un chiffre concret sur le risque de perte. Elle vous aide à calibrer la taille de vos positions. Si la VaR de votre portefeuille à 95 % est de 15 000 €, vous devez être prêt à supporter cette perte potentielle. C'est un outil de gestion des risques, pas de prédiction.
Exemple concret
Un portefeuille de 100 000 € avec une VaR mensuelle de 8 % à 95 % a 5 % de chances de perdre plus de 8 000 € en un mois.
Termes liés
Volatilité
Mesure de l'amplitude des variations de prix d'un actif financier sur une période donnée, exprimée en pourcentage annualisé. La volatilité est l'indicateur de risque le plus courant en finance et sert de base au calcul du ratio de Sharpe.
Drawdown (perte maximale)
Baisse maximale entre un pic et un creux de la valeur d'un portefeuille. Le drawdown maximal mesure la pire perte qu'un investisseur aurait subie en achetant au plus haut et en vendant au plus bas sur une période donnée.
Ratio de Sharpe
Mesure du rendement excédentaire par unité de risque d'un investissement, inventé par le prix Nobel William Sharpe. C'est l'indicateur le plus utilisé pour comparer la performance ajustée du risque de différents placements.
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