Ratio de Sortino
Variante du ratio de Sharpe qui ne pénalise que la volatilité à la baisse, considérant que seules les fluctuations négatives constituent un vrai risque pour l'investisseur.
Explication détaillée
Contrairement au ratio de Sharpe qui considère toute volatilité comme du risque, le ratio de Sortino ne prend en compte que les rendements négatifs (downside deviation). C'est plus pertinent car les investisseurs ne se plaignent pas de la volatilité haussière. Un ratio de Sortino élevé indique un bon rendement pour le risque de perte assumé. Il est particulièrement utile pour les stratégies asymétriques.
Pourquoi c'est important
Le ratio de Sortino est souvent plus pertinent que le Sharpe pour évaluer un fonds. Un fonds avec beaucoup de volatilité haussière et peu de baisses aura un Sortino nettement supérieur à son Sharpe. C'est un meilleur reflet de l'expérience réelle de l'investisseur.
Termes liés
Ratio de Sharpe
Mesure du rendement excédentaire par unité de risque d'un investissement, inventé par le prix Nobel William Sharpe. C'est l'indicateur le plus utilisé pour comparer la performance ajustée du risque de différents placements.
Volatilité
Mesure de l'amplitude des variations de prix d'un actif financier sur une période donnée, exprimée en pourcentage annualisé. La volatilité est l'indicateur de risque le plus courant en finance et sert de base au calcul du ratio de Sharpe.
Drawdown (perte maximale)
Baisse maximale entre un pic et un creux de la valeur d'un portefeuille. Le drawdown maximal mesure la pire perte qu'un investisseur aurait subie en achetant au plus haut et en vendant au plus bas sur une période donnée.
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