Alpha
Surperformance d'un fonds par rapport à son indice de référence, ajustée du risque. L'alpha mesure la valeur ajoutée (ou détruite) par le gérant indépendamment des mouvements de marché. Un alpha positif signifie que le gérant a fait mieux que ce que le risque pris aurait dû produire.
Explication détaillée
L'alpha se calcule en comparant le rendement réel du fonds à celui prédit par le modèle CAPM (rendement du marché × bêta). Un alpha de 2 % signifie 2 points de surperformance annuelle. La majorité des fonds actifs affichent un alpha négatif après frais, ce qui explique la montée en puissance des ETF indiciels. L'alpha est le Graal de la gestion active.
Pourquoi c'est important
L'alpha vous indique si votre gérant de fonds justifie ses frais. Si l'alpha est négatif, vous perdez de l'argent par rapport à un simple ETF indiciel. C'est l'indicateur clé pour décider entre gestion active et gestion passive.
Termes liés
Benchmark (indice de référence)
Indice de marché utilisé comme référence pour évaluer la performance d'un fonds. Le benchmark permet de savoir si un gérant fait mieux ou moins bien que le marché. Il est choisi en fonction de l'univers d'investissement du fonds.
Tracking Error
Écart entre la performance d'un fonds et celle de son indice de référence, mesurant la régularité du suivi du benchmark. Un tracking error faible indique une réplication fidèle de l'indice.
Bêta
Sensibilité d'un actif aux mouvements du marché. Le bêta mesure l'amplification ou l'atténuation des variations du marché par un titre ou un fonds. C'est un indicateur essentiel pour calibrer le risque systématique d'un portefeuille.
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