Ratio cours/bénéfice (PER)
Rapport entre le cours de l'action et le bénéfice net par action, aussi appelé P/E ratio ou PER (Price Earning Ratio). Ce ratio indique combien d'années de bénéfices actuels sont nécessaires pour rembourser le prix de l'action.
Explication détaillée
Un PER de 20 signifie que l'action vaut 20 fois ses bénéfices annuels. Un PER élevé (> 25) indique que le marché anticipe une forte croissance future, ou que l'action est surévaluée. Un PER faible (< 10) suggère une décote, des difficultés anticipées, ou un secteur mal aimé. Le PER moyen historique du S&P 500 est d'environ 16. On utilise aussi le PER forward (basé sur les bénéfices estimés de l'année suivante) et le PER de Shiller (CAPE, ajusté de l'inflation sur 10 ans).
Pourquoi c'est important
Le PER est l'indicateur de valorisation le plus utilisé au monde. Il permet de comparer rapidement si une action ou un marché est cher ou bon marché par rapport à ses bénéfices. Mais attention, un PER faible n'est pas toujours un signe d'opportunité : il peut refléter un déclin structurel.
Exemple concret
Si l'action LVMH vaut 800 € et que le bénéfice par action est de 32 €, le PER est de 25 (800/32). Le marché paie 25 années de bénéfices pour cette action.
Termes liés
Market Cap (capitalisation boursière)
Valeur totale d'une entreprise cotée en bourse, calculée en multipliant le nombre d'actions en circulation par le cours de l'action. La capitalisation boursière est l'indicateur principal de la taille d'une entreprise sur les marchés financiers.
Dividende
Part des bénéfices d'une entreprise distribuée à ses actionnaires, généralement une ou plusieurs fois par an. Le dividende est un revenu récurrent pour l'investisseur en actions. Son montant est décidé lors de l'assemblée générale des actionnaires.
Alpha
Surperformance d'un fonds par rapport à son indice de référence, ajustée du risque. L'alpha mesure la valeur ajoutée (ou détruite) par le gérant indépendamment des mouvements de marché. Un alpha positif signifie que le gérant a fait mieux que ce que le risque pris aurait dû produire.
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