Le Sharpe Ratio revisité — choisir le bon benchmark
Sharpe
? Le problème
Le Sharpe ratio de 1966 compare tout au taux sans risque. Mais est-ce toujours pertinent ? Un fonds d'actions émergentes ne devrait-il pas être comparé à l'indice MSCI Emerging Markets plutôt qu'au taux monétaire ? Le choix du benchmark change radicalement le classement des fonds.
M La méthode
Sharpe lui-même a publié une mise à jour formelle de son ratio 28 ans plus tard. La version révisée permet d'utiliser n'importe quel benchmark comme référence. Le ratio devient : (rendement du fonds − rendement du benchmark) / écart-type de la différence.
! L'idée clé
Le benchmark de comparaison doit être adapté au contexte. Un ratio rendement/risque n'a de sens que si la référence est pertinente.
# Résultats
Ce papier est devenu la référence méthodologique pour l'utilisation du Sharpe ratio dans l'industrie. Il a standardisé la manière dont les fonds sont évalués.
Comment byzance utilise cette recherche
Chaque fonds dans SmartPortfolio est évalué contre son benchmark spécifique, pas contre un benchmark générique. Notre alpha est un vrai alpha — mesuré contre la bonne référence, pas une référence de confort.
Référence
Sharpe, W. F. (1994). The Sharpe Ratio. Journal of Portfolio Management, 21(1), 49–58.
Lire l'article original →Ces recherches alimentent vos portefeuilles
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