L'information ratio — combien vaut un gérant actif ?
Goodwin
? Le problème
Vous payez des frais pour un fonds actif — des frais qui n'existent pas dans un ETF passif. Le gérant vous rapporte-t-il assez pour justifier ces frais ? Il faut mesurer la valeur ajoutée par unité de risque actif pris.
M La méthode
Goodwin a formalisé l'Information Ratio (IR) : alpha / tracking error. Un IR de 0.5 signifie que le gérant génère 0.5% de surperformance pour chaque 1% de risque actif pris. Il a établi des seuils de référence : IR > 0.5 = bon gérant, IR > 1.0 = exceptionnel, IR < 0 = détruit de la valeur.
! L'idée clé
L'information ratio est la mesure définitive de la valeur ajoutée d'un gérant actif : combien d'alpha produit-il pour chaque unité de risque actif qu'il prend par rapport à son benchmark ?
Comment byzance utilise cette recherche
Le calcul d'alpha dans SmartPortfolio suit exactement la logique de l'IR. Notre ratio de sélection est un IR prospectif : on classe les fonds par la valeur ajoutée attendue par unité de risque. Si un fonds actif ne justifie pas ses frais par son IR, on sélectionne l'ETF passif — sans état d'âme.
Référence
Goodwin, T. H. (1998). The Information Ratio. Financial Analysts Journal, 54(4), 34–43.
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