🌍 Géopolitique et marchés : protéger votre épargne en 2025

À retenir

• 🗞️ Les risques géopolitiques sont devenus le premier facteur de volatilité sur les marchés en 2025, devant l'inflation et les taux d'intérêt
• 📐 Amundi Research propose d'intégrer directement le risque géopolitique dans la construction de portefeuilles — une première dans l'industrie
• ⚖️ Pour l'épargnant français, la diversification géographique et sectorielle n'a jamais été aussi cruciale
• 🏛️ Les marchés de prédiction offrent désormais un thermomètre en temps réel des tensions mondiales

---

Le retour du risque politique sur les marchés 🌍

Oubliez un instant les courbes de taux et les résultats trimestriels des entreprises. En 2025, ce sont les décisions politiques — sanctions commerciales, conflits armés, élections surprise — qui font trembler les portefeuilles.

Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs européen avec plus de 2 200 milliards d'euros sous gestion, titrait récemment son analyse cross-asset : "Markets on a roller coaster". Les montagnes russes, c'est exactement ce que vivent les investisseurs depuis le début de l'année.

Entre les tensions commerciales américaines, le conflit au Moyen-Orient qui s'enlise, et la reconfiguration des alliances mondiales, le risque géopolitique s'est installé comme variable permanente dans l'équation financière. Et contrairement à un chiffre d'inflation ou un taux directeur, il est beaucoup plus difficile à quantifier.

Quand la géopolitique fait bouger les cours 📈

Le mécanisme : de la une des journaux à votre PEA

Comment un événement géopolitique se traduit-il concrètement dans votre portefeuille ? Le mécanisme passe par trois canaux principaux :

• Le canal de la confiance : une escalade militaire ou une guerre commerciale fait chuter la confiance des investisseurs. Résultat : vente massive d'actifs risqués (actions), fuite vers les valeurs refuges (or, obligations souveraines, franc suisse)
• Le canal des matières premières : les conflits dans les zones productrices font flamber les prix du pétrole, du gaz ou des céréales. L'énergie plus chère signifie des marges comprimées pour les entreprises, donc des cours en baisse
• Le canal des échanges commerciaux : les sanctions et droits de douane perturbent les chaînes d'approvisionnement mondiales. Les entreprises exportatrices sont les premières touchées

En 2025, ces trois canaux sont activés simultanément. C'est ce qui rend la situation particulièrement complexe pour les investisseurs.

Des chiffres qui parlent

Pour donner un ordre de grandeur : selon les travaux de Dario Caldara et Matteo Iacoviello (économistes de la Réserve fédérale américaine), l'indice de risque géopolitique (GPR) a atteint ces derniers mois des niveaux comparables à ceux de l'invasion de l'Ukraine en 2022.

Concrètement, chaque pic de l'indice GPR a historiquement été associé à :

• Une baisse moyenne de 2 à 4 % des indices actions dans les 30 jours suivants
• Une hausse de 8 à 15 % du cours de l'or
• Un élargissement des spreads de crédit — autrement dit, le coût d'emprunt pour les entreprises augmente

Ces moyennes masquent une grande diversité de situations. Mais le message est clair : ignorer le risque géopolitique, c'est conduire sans regarder le rétroviseur.

L'innovation Amundi : intégrer la géopolitique dans la gestion 📐

Une approche pionnière

C'est peut-être la publication la plus intéressante du trimestre pour les investisseurs. Amundi Research a publié une étude intitulée "Integrating Geopolitical Risk Into Low Volatility Factor Construction" qui propose une méthodologie concrète pour intégrer le risque géopolitique directement dans la construction de portefeuilles.

L'idée, en version simplifiée : au lieu de simplement sélectionner les actions les moins volatiles (stratégie "low vol" classique), on ajuste la mesure de volatilité en tenant compte de la sensibilité de chaque action aux chocs géopolitiques.

Une action peut paraître calme en temps normal, mais s'effondrer dès qu'une tension éclate. C'est typiquement le cas des valeurs exportatrices très exposées à une zone de conflit, ou des entreprises dépendantes d'une seule source d'approvisionnement critique.

Pensez-y comme à une assurance habitation : votre maison semble solide par beau temps, mais c'est sa résistance aux tempêtes qui compte vraiment.

Ce que ça change pour vous

Cette approche est encore réservée à la gestion institutionnelle, mais elle filtre progressivement vers les fonds accessibles aux particuliers. Concrètement, attendez-vous à voir apparaître dans vos contrats d'assurance-vie et PEA :

• Des fonds "low vol géopolitique" qui surperforment les fonds low vol classiques en période de crise
• Des ETF intégrant des filtres de résilience géopolitique dans leur sélection de titres
• Des scores ESG enrichis d'une composante "risque pays" plus granulaire

C'est un changement de paradigme : on passe d'une gestion qui réagit aux crises à une gestion qui les anticipe structurellement.

Les marchés de prédiction : le nouveau baromètre 🗞️

Polymarket et la sagesse des foules

Un phénomène fascinant de 2025 : les marchés de prédiction comme Polymarket sont devenus des outils d'analyse géopolitique à part entière. CoinDesk rapportait récemment l'histoire d'un contrat à 5 centimes qui a suffi à démonter une rumeur de décès en temps de guerre — illustrant la puissance de ces marchés pour agréger l'information en temps réel.

Le principe est simple : vous pouvez acheter un contrat qui vaut 1 dollar si un événement se produit, 0 dollar sinon. Le prix du contrat reflète la probabilité perçue par le marché. C'est un thermomètre instantané, souvent plus réactif que les analyses d'experts traditionnelles.

Pour un investisseur particulier, surveiller ces marchés de prédiction revient à disposer d'un signal d'alerte précoce gratuit. Ce n'est pas un outil de trading, mais un complément précieux pour calibrer son exposition au risque.

Épargnant français : risques et opportunités ⚖️

Les risques spécifiques à surveiller

En tant qu'épargnant français, certains risques géopolitiques vous concernent plus directement :

• Énergie : l'Europe reste vulnérable aux chocs sur le gaz naturel. Un hiver rigoureux combiné à une escalade au Moyen-Orient pourrait relancer l'inflation énergétique — et par effet domino, peser sur vos SCPI et fonds euros
• Commerce : les entreprises du CAC 40 réalisent plus de 65 % de leur chiffre d'affaires à l'international. Toute guerre commerciale les impacte de plein fouet
• Dépenses de défense : la hausse des budgets militaires européens signifie aussi davantage de dette publique et potentiellement des arbitrages budgétaires défavorables à d'autres secteurs
• Devises : un dollar fort en période de tensions pénalise vos investissements internationaux si vous n'avez pas de couverture de change

Les opportunités à saisir 📈

Mais la géopolitique n'est pas que source de risques. Elle crée aussi des opportunités structurelles :

• Le secteur de la défense européen : avec des budgets en hausse de 30 à 50 % sur cinq ans, c'est probablement le thème d'investissement le plus porteur de la décennie. Des fonds thématiques dédiés existent désormais, accessibles via votre PEA ou assurance-vie
• L'or : le métal jaune a franchi durablement les 2 500 dollars l'once et les banques centrales continuent d'en accumuler massivement. C'est l'actif anti-fragile par excellence en période d'incertitude
• Les infrastructures critiques : cybersécurité, semi-conducteurs, énergie renouvelable — tout ce qui contribue à la souveraineté stratégique bénéficie de flux d'investissement massifs, publics comme privés
• Les actifs privés : comme le souligne Amundi dans ses "10 themes for private assets in 2026", les actifs non cotés (private equity, dette privée, infrastructures) offrent une décorrélation naturelle avec les soubresauts des marchés cotés. De plus en plus d'assureurs français ouvrent ces classes d'actifs aux particuliers via des unités de compte dédiées

🎯 Trois actions concrètes pour votre portefeuille

Voici ce que je recommande à tout épargnant soucieux de naviguer dans cet environnement géopolitique tendu :

• Diversifiez au-delà du CAC 40 : votre PEA ne doit pas être une ode à la France. Intégrez des ETF monde (MSCI World), une exposition aux marchés émergents hors zones de conflit direct, et une poche d'or physique ou d'ETF aurifères représentant 5 à 10 % de votre allocation. La diversification géographique est votre meilleure assurance anti-choc géopolitique

• Constituez une poche "résilience" de 15 à 20 % : allouez cette part à des actifs structurellement résistants aux crises — obligations souveraines courtes (fonds monétaires), or, fonds low volatility. Si votre assurance-vie le permet, ajoutez une UC en infrastructures ou private equity. Cette poche ne vise pas la performance maximale, mais joue le rôle d'amortisseur en cas de choc brutal

• Suivez l'actualité géopolitique avec méthode, pas avec émotion : plutôt que de réagir à chaque gros titre anxiogène, mettez en place une routine mensuelle. Consultez l'indice GPR de Caldara-Iacoviello (disponible gratuitement en ligne), jetez un œil aux marchés de prédiction, et lisez les publications cross-asset d'Amundi ou de BlackRock. Être informé, c'est être préparé — pas paniqué

---

La géopolitique n'est plus un sujet réservé aux analystes de think tanks. C'est devenu un facteur d'investissement à part entière, au même titre que la valorisation ou la qualité des bilans. L'ignorer, c'est prendre un risque invisible mais bien réel. L'intégrer intelligemment, c'est transformer l'incertitude en avantage.

Maxime Gfeller — Directeur général, Byzance AI